近期钢价回落，一定程度上是因为前期钢价处于较好态势，使得钢企产生扩产冲动，加之此前一小部分新投产产能释放，导致行业供需关系发生了一定变化。短期来说，市场对钢铁行业最大的担心依然是政策的不确定性。即使钢材价格调整可能会延续一段时间，2019年的钢材市场仍存在一定结构性机会。也就是说，伴随着政策推动钢铁行业去产能化，钢铁行业将由全面开花变为竞争性盈利，未来钢铁行业内部将面临较大的结构性调整，钢价的高位也将难以为继。

产能不降反升

1月7日，河北省生态环境厅透露，2018年河北继续强化工业污染源治理，全年压减炼钢、炼铁产能分别为1229.85万吨、1087万吨。与此同时，过去一年钢铁生产和消费都处于高位，钢材价格稳定增长，至11月底出现回落。有业内人士预测，受益于房地产业转型升级，市场对型钢和板材需求将增多，2019年钢材市场仍存结构性机会。

“河北的限产主要是通过产能搬迁的形式， 目前多个钢厂都搬到唐山，而廊坊的企业都在拆除或者搬迁之中。” 中建材大宗网高级分析师张琳告诉我们，钢材产能最大的省份就是河北省和江苏省，河北限产对于我国钢铁供给将产生较大影响。

根据工信部2016年对外发布的《钢铁工业调整升级规划(2016-2020年)》，“十三五”期间规划要将粗钢产能从现有的11.3亿吨压缩到10亿吨之内，压缩产能1至1.5亿吨。在限产政策引导下钢铁行业产能下降了，但是产量不一定降，因为钢厂也可以通过增加废钢、电融钢等，开工率也在上升，整体的产量不一定下降。根据中钢协数据显示，2018年以来高炉利用系数持续高位运行。截至2018年11月，高炉利用系数为2.566,5-10月均保持持续增长态势。

钢价高位难以为继

随着供给端的放松，2018年11月钢铁价格大幅下跌，并创下自供给侧改革以来钢铁价格单月最大跌幅。

“2019年被市场看作是利润重新分配的一年，产业链利润将从上游端往下游端传导。”张琳预测称，“2019年上半年要好于下半年。从2018年国庆节之后，虽然期货价格下跌，但是并不代表需求下降。2018年地产对钢铁行业的强支撑可能会维持到2019年上半年，但是2019年下半年可能难言乐观。”

结构性机会来临

随着房企在探索转型升级中，钢材需求量或存在结构性转机。机械行业、家电行业的技术改造、产业升级将对特种钢、耐磨钢等钢材产生更多需求。与此同时，国内高端船舶用钢的产业化、规模化也会带来一定的结构性机会。在房地产市场回归理性、行业整合加剧的背景下，传统的房地产开发模式占据市场份额在减退，房地产业需寻求一种转型和突破。事实上，2018年以来，房地产新开工面积累计同比增速增加，增速重新回到20%左右。

同时，基建放出利好消息：去年7月9日广东出台《供给侧结构性改革补短板重大项目2018年投资计划》，紧随其后的7月23日召开的中央政治局会议提出“推动有效投资稳定增长，是推进供给侧结构性改革补短板、巩固经济稳中向好势头、促进就业的重要举措。”

从长远来讲，产业结构的调整，高端装备制造业以及将来的钢结构住房，汽车家电的升级对于板材的需求有一定的上升空间。总体来讲，整个钢铁行业主要还是受制于供给侧改革对产能的影响，使得供求关系发生局域性改变。